中新经纬10月13日电 题：碳酸锂大幅反弹部人缘于击穿冶真金不怕火厂资本弧线OB体育app下载

　　作家 皆丁 中金公司说合部有色金属行业首席分析师

　　张家铭 中金公司说合部有色金属行业分析师

　　10月12日，广期所碳酸锂主力合约上升最高6.99%触及涨停，收报16.5万元/吨，SMM(上海有色网)电板级碳酸锂收报均价16.95万元/吨，上升500元/吨。

　　咱们合计，现时锂盐阛阓处于供需双弱款式，然则供给侧的减产扩张和惜售看成导致短期供需收紧，是碳酸锂价钱反弹的主要原因。

　　最初，锂盐需求仍然保管劣势，“旺季不旺”特征赫然。由于对结尾需乞降原材料价钱的偏弱预期，2023年下流产业链体现出了赫然的旺季不旺的特征，并未出现如往年的围聚备库看成。电板圭表看，9月国内能源和储能电板产量为77.4GWh，环比上升5.6%；正极圭表看，9月国内磷酸铁锂正极产量为12.7万吨，环比着落2.5%，下流采购需求仍未出现赫然改善。

　　其次，供给侧的减产扩张和惜售看成，是价钱反弹的主因。一是原料价钱高位导致冶真金不怕火厂资本倒挂，资本侧锂辉石、锂云母精矿价钱赫然比锂盐价钱更为坚挺，咱们假定锂辉石锂盐厂保管一个月的原材料库存，测算取适现时锂辉石冶真金不怕火厂的单吨锂盐坐蓐资本约19.2万元/吨，照旧与现时17.0万元/吨的阛阓价钱出现倒挂。二是资本倒挂导致锂盐企业络续践诺停产，同期盐湖企业参预冬季也存在减产预期。凭据SMM，志存锂业等多家冶真金不怕火厂主张于10月本领减产停产，9月国内碳酸锂产量约4.2万吨，环比着落8%。商酌到锂盐厂减产影响，咱们揣度10月国内碳酸锂产量或将进一步减少约5000吨。三是减产激动坐蓐商的库存耗尽，坐蓐商惜售看成加多。凭据SMM，9月国内冶真金不怕火厂碳酸锂库存约2.95万吨，环比着落32%。

　　预测翌日，咱们合计短期供需收紧难改价钱下行趋势。一是现时价钱的反弹缘于击穿冶真金不怕火厂的资本弧线，然则尚未触及大都资源企业的资本，带来的短期供应削弱难以恒久抓续。咱们揣度，履历10月围聚践诺后冶真金不怕火产能或将络续归附，四季度开动跟着非洲等国外精矿络续到港，资源圭表的进一步宽松或将是势在必行。精矿价钱的下行有望带动锂盐厂的资本核心下移，结尾锂盐价钱从短期波动向恒久趋势的细腻。二是国内口岸锂盐库存较多，智利、阿根廷盐湖的产量增长或加多四季度国内锂盐供给。三是商酌到结尾需求偏弱，咱们揣度年底前下流采购需求或难以出现赫然改善。(本文摘自中金公司研报《碳酸锂大涨速评：供给侧减产导致短期供需收紧，难改价钱下行趋势》。)

　　分析员 张家铭 SAC 执业文凭编号：S0080523040007 SFC CE Ref：BTM452

　　分析员 皆丁 SAC 执业文凭编号：S0080521040002 SFC CE Ref：BRF842

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